小米高管解读Q4财报：在大幅提高产能 不会把产能全分配给SU7 Ultra

　　小米集团（HKEX： 1810）今日发布了2024年第四季度及全年财报。第四季度，总收入达到1090亿元，同比增长48.8%；净利润为90亿元，同比增长90.4%。经调整净利润为83亿元，同比增长69.4%。

　　2024年全年，总收入达到3659亿元，同比增长35.0%；净利润为236亿元，同比增长34.9%。经调整净利润为272亿元，同比增长41.3%。

　　财报发布后，小米集团合伙人兼总裁卢伟冰，副总裁、CFO兼天星数科CEO林世伟等高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答了数位分析师的提问。

　　以下即为本次电话会议分析师问答环节实录：

　　摩根士丹利分析师Andy Meng：首先恭喜小米集团取得非常好的业绩，我们看到无论是收入还是利润，应该都创下了历史新高。我的第一个问题是关于小米EV业务的。我们看到，小米电动车业务在2024年初期发布取得的巨大成功基础上，2025年2月发布的小米SU7 Ultra再次震撼了国内50万以上的豪华车市场。公司今天也宣布要上调2025年的出货量目标，达到35万台。在这里我想请卢总和我们分享一下，这些新增的产能是从现有生产线上通过提高利用率获得的，还是来自新的生产线？小米新增的这些产能是否会主要用来满足小米SU7 Ultra订单的生产？

　　我的第二个问题是关于小米海外市场的拓展。我们观察到，小米今年在海外市场，特别是在AIoT业务上有很多新的举措和动作，卢总最近也刚刚从海外出差回来。能否请管理层与我们分享一下，小米AIoT业务在海外市场有哪些最新的拓展规划？以及新零售模式在海外能否帮助手机业务获取更多的市场份额？

　　卢伟冰：你的第一个问题关于产能。

　　我们目前的确在大幅度地提高产能，目前有几个措施：第一个就是现有产线的挖潜，我们应该还有一些挖潜的潜力。大家已经看到，在过去的五个月里，我们每个月的交付量都稳定在2万台以上。小米内部盘下来之后认为还是有挖潜的空间。

　　第二，前段时间我们开了一个供应商动员大会，差不多有几百家供应商来到小米，我们希望他们能帮助小米一起保证供应，这样以来我们也可以保证有一些空间去进行产能的提拉。

　　基于上述这些方式，我认为我们还有一些潜力，这也是为什么我们把原来30万台的目标提高了到现在的35万台，并且这些产能会分布到所有产品，不会只是保证小米SU7 Ultra的生产，大家也会从排产的交付时间上看得到。请大家放心，我们不会把产能全部用在生产小米SU7 Ultra上。以上是产能的部分。

　　IoT海外业务方面。每次海外出差我都感觉小米的机会巨大，我在这里给大家分享一些大致的数据，可能数字不那么准确。目前来看，在小米内部，AIoT业务在海外占比大约是三分之一，国内大约占比三分之二。但是从市场潜力来看，海外其实是国内市场的两倍。这也就意味着，国外市场要做到国内现在同样的水平的话，大约还有四倍的成长空间。所以从成长空间的角度来看空间巨大。这是其一。

　　当然，如果要把小米的AIoT卖好，我认为除了现有的这种模式之外，新零售是非常重要的方向。对于新零售，我们是“小米网”和“小米之家”并行，但是“小米网”会开得快一点，“小米之家”会开得慢一点。“小米网”现在已经在很多个国家开放了，目前来看效果还是非常好的，尤其小米有非常强的粉丝基础，大家也都愿意优先到“小米网”上去订购产品，比如这次我们推出的小米15 Ultra在我们自有的“小米网”上就卖得非常非常好，销量应该是翻了好几倍。

　　另外，今年是小米新零售在海外拓展、“小米之家”在海外拓展的元年。在去年年底，我们在东南亚已经开出了几家“小米之家”。这次我又去了波兰，在波兰、欧洲都有“小米之家”。目前来看，这些“小米之家”从整体上来看经营得都比较好，这也验证了“小米之家”在海外市场是没有问题的。

　　所以，今年我们也会加大力度。可能到二季度的时候，大家可能很快就会看到小米在全球很多个国家开设“小米之家”，不仅仅是在东南亚市场，还包括欧洲市场、日韩等等的市场。我相信这会对小米IoT业务的进一步提高以及IoT产品的高端化起到非常大的助推作用。我相信小米在海外市场的潜力是巨大的。

　　林世伟：我再补充几个数字。前面我们提到，小米的IoT业务在2024年同比增加了30%左右。细分来看，其实IoT业务在海外的增长会比国内的增长更快。也就是说，我们的海外IoT业务也取得了一定的进展，这和刚刚卢总谈到的趋势是一致的。小米IoT业务在海外的机会更大，从数据上来看，我们也看到海外业务的增长也是在加速的。

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