联博基金再获注资！中小型公募频现股东增资，靠股东“输血”能否长期有效？

　　每经记者 任飞    每经编辑 肖芮冬    

　　联博基金的股东又增资了。3月18日，联博基金公告联博香港有限公司将注册资本3亿元增至5亿元。这也是继去年5月增资后，该股东又一次增资行为。外商独资公募股东方频繁增资在近些年屡见不鲜，除了拟增强竞争力外，对中国资产投资价值也十分看好。

　　事实上，基金公司股东增资目前普遍集中在中小型基金公司。这些公司在管规模小，产品线有待进一步完善。虽然资本的扩充有助于提升经营能力，但也有分析指出，长期依赖股东增资并非可持续发展之道，优化产品结构、提升投研和服务质量才是关键。

　　3月18日，联博基金发布公告称，公司股东联博香港有限公司增资联博基金注册资本，由3亿元人民币增加至5亿元人民币。

　　值得注意的是，联博香港有限公司在去年已经实施过增资。2024年5月28日，公司公告称，该股东增资1亿元，联博基金注册资本由2亿元增至3亿元。

　　联博香港有限公司是目前联博基金的全资股东，最新的增资实施后，股东持股比例不变。当然，从过去发展的情况来看，联博基金的在管产品数量依然较少。

　　Wind统计显示，该公司旗下目前仅有偏股混合型基金联博智选A、联博智选C。截至2024年底，基金总规模合计1.60亿元，也是该公司目前的合计管理规模，在国内所有公募基金管理机构的资产净值规模排名靠后。

　　不过，作为外商独资公募，近些年对A股市场的关注度不断提高。一方面，这些基金公司的产品线日渐丰富，产品的业绩表现也相对中肯；另一方面，随着资本实力的增强，公司的竞争力和抗风险能力也有所提升。

　　事实上，外商独资公募的股东增资并不鲜见。德国资管巨头安联投资旗下的安联基金于2024年12月3日完成增资，注册资本从3亿元增至6亿元；同年12月17日，美国资管巨头路博迈集团旗下路博迈基金注册资本从4.2亿元增至5.5亿元。

　　为何这些机构如此重视中国市场？联博基金发布的研报显示，去年四季度开始，就已经对全球资金回补中国资本市场的潜力引起重视。外资对中国股票的仓位处于近年低位，过度拥挤的风险不高，中国货币环境则相对宽松，且继续出台刺激政策的可能性较高，从资金大量流入中国股票型基金来看，或许全球资金的挪移已经开始了。

　　除了外商独资公募股东频频有增资动作外，2025年以来，还有包括苏新基金、红土创新基金等多家公募机构股东实施增资。

　　2025年1月，湘财基金单一股东湘财证券将其注册资本由3亿元增至3.5亿元；红土创新基金在今年1月也发生增资，单一股东深圳市创新投资集团向公司增加注册资本金1.5亿元，增资后注册资本为5.5亿元。

　　3月11日，弘毅远方基金股东弘毅投资（北京）有限公司向公司增加出资3000万元，增资后注册资本由3.5亿元增加至3.8亿元；3月10日，苏州银行审议通过对苏新基金增资1.5亿元，增资后注册资本从1.5亿元提升至3亿元。

　　不过，从这些被增资的基金公司来看，管理规模都相对较小。Wind统计显示，今年以来实施股东增资的公募机构中，红土创新基金的管理规模相对较大，截至2024年底，其全部基金资产净值合计251.65亿元；其他公司方面，苏新基金全部基金资产净值合计72.92亿元，湘财基金为45.39亿元，弘毅远方基金为5.83亿元。

　　不难发现，中小型基金公司是目前股东增资的主要群体。虽然在增资后的资本实力有所增强，但资管规模的提升仍不明显。毕竟从企业盈利的角度出发，缺乏规模和业绩的双重加持下，实现长期稳定的经营业绩仍然比较艰辛。

　　有分析指出，增资可以帮助它们缓解财务压力、提升抗风险能力，并为业务拓展提供支持。然而，长期依赖股东增资并非可持续发展之道，基金公司仍需通过优化产品结构、提升投研能力和服务质量来增强自身的核心竞争力。