卓正医疗更新招股书：在国内运营20家中高端医疗机构，2024年实现扭亏为盈

　　中国第三大私立中高端综合医疗服务机构。

　　作者|Stone Jin

　　据IPO早知道消息，卓正医疗控股有限公司（以下简称“卓正医疗”）于2025年3月18日更新招股书，继续推进港交所主板上市进程，海通国际和浦银国际担任联席保荐人。

　　成立于2012年的卓正医疗作为一家私立中高端综合医疗服务机构，专注于服务中高端医疗服务市场。截至2025年3月10日已在深圳、广州、北京、成都、苏州、长沙、上海、重庆、杭州和武汉等部分中国经济最发达的城市拥有并经营20家医疗服务机构，包括18家诊所和两家医院。截至同日，卓正医疗还在新加坡开设了三家全科诊所。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，以2023年收入计算，卓正医疗是中国第三大私立中高端综合医疗服务机构；按截至2023年12月31日所覆盖的中国城市数量和2023年的付费患者就诊人次计算，卓正医疗在所有私立中高端综合医疗服务机构集团中分别排名第一和第二。

　　在业务模式上，为不断提高从诊前咨询到随访整个过程的服务便利性和可及性，卓正医疗联动了医疗服务机构和线上医疗服务平台。2022年至2024年，卓正医疗线上医疗服务平台的付费患者访问量从142，639人次以10.9%的复合年增长率增至175，534人次。此外，如医生确定线下就诊患者的病情需要持续跟进，医生亦可能进行免费随访。2023年和2024年，卓正医疗分别为患者提供58，260次和62，671次由医生进行的免费随访。

　　2022年至2024年，在卓正医疗位于中国的医疗服务机构接受服务的患者总数分别为162，393人次、201，335人次和242，549人次，在卓正医疗医疗服务机构及线上医疗服务平台的付费患者就诊总人次分别为529，829人次、733，397人次和905，825人次。同期，卓正医疗的患者回头率分别为75.7%、78.2%和80.0%。

　　2022年至2024年，卓正医疗的平均净推荐值分别为81.1、86.4和85.9；同期，卓正医疗销售开支占总收入的百分比分别为2.7%、1.2%和1.7%，根据弗若斯特沙利文的资料，这一数字低于中国私立中高端医疗服务市场同业的行业平均值。

　　截至2024年12月31日，卓正医疗共有108，052个会员账户。2022年至2023年，卓正会员续费率分别约为42%、56%和64%。

　　财务数据方面。2022年至2024年，卓正医疗的营收分别为4．73亿元、6．90亿元和9．59亿元，复合年增长率为42.3%；同期，卓正医疗的毛利率分别为9.3%、19.3%和23.6%。

　　值得注意的是，2022年和2023年，卓正医疗的经调整净亏损率分别为1．23亿元和0．43亿元，2024年则已实现扭亏为盈，经调整净利润约1070万元。

　　成立至今，卓正医疗已获得经纬创投、富德生命人寿、天图投资、前海母基金、中金资本、水木基金、H Capital、浅石创投、华林证券、腾讯等知名机构的投资。

　　IPO前，腾讯持有卓正医疗19.39%的股份，为最大机构投资方。

　　在2021年完成IPO前最后一轮融资后，卓正医疗的估值约为5.1亿美元。

　　卓正医疗医疗在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于升级现有医疗服务机构并设立新的医疗服务机构；在适当机会出现时收购一线城市和新一线城市中业绩良好的医疗服务机构；升级信息技术系统以及用作营运资金及其他一般公司用途。