原料端表现坚挺，支撑不锈钢价格

　　核心观点：

　　不锈钢价格本周窄幅震荡运行。市场需求端逐渐回暖，钢厂持续到货，社库继续增加，仓单显著回升，现货资源充足，考验后市旺季需求端消化能力。国内宏观政策力度有待加强。后续主要关注钢厂排产和需求端表现，以及两会释放的信息。预期后市不锈钢震荡运行。

　　不锈钢观点：

　　不锈钢期货价格本周窄幅震荡，周内交投较上周更为活跃，持仓量显著下降，期货价格从前期低位反弹至当前震荡区间内，市场逐渐开始观望，周内期货仓单显著回升，对价格形成一定压力。不锈钢期货本周主力合约收于13230，周内价格于上周持平，周内最高13290。

　　现货市场方面，本周不锈钢现货价格小幅调整。节后市场需求端逐渐复苏，采购有所回暖，近期不锈钢价格在成本及挺价背景下相对坚挺，但是整体成交重心相对偏低，下游对高价资源的接受度将决定需求的可持续性。市场将进入上半年的旺季，关注需求端的表现。钢厂三月排产有所增加，对后市供应形成一定压力，当前市场货源相对充足，社库持续垒增，仓单量显著回升，周内钢厂接单表现一般。周内原料端价格有所上涨，钢厂生产成本增加，利润处于倒挂状态，给不锈钢提供一定支撑。国内政策端力度有待加强，期待两会能为市场带来利好消息，不锈钢短期仍将以基本面交易为主。综上，原料价格有所上涨，钢厂生产利润处于倒挂，社库持续垒增，当前市场基本面仍处于供过于求的状态，后市需要密切关注供应端钢厂的排产计划，原料价格和社库的去化速度。

　　本周上期所不锈钢注册仓单库存较上周增加17015至106502吨。本周仓单量显著回升，关注后市去化速度的保持状态。仓单资源为市场库存带来较大压力，市场消化能力仍需保持，维持去化速度。

　　综上所述，本周不锈钢现货价格窄幅震荡，原料价格有所上涨，钢厂生产利润处于倒挂，市场需求端逐渐回暖，钢厂持续到货，市场货源相对充足，社库持续垒增，仓单量显著回升。后市关注社库去化速度以及钢厂后续的排产和原料价格。预期后市不锈钢震荡运行。

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