美国实际消费支出创近四年来最大降幅 PCE价格指数温和走高

　　由于冬季气候极端，美国消费者1月份意外减少了在汽车等商品上的消费支出，同时服务业支出也有所放缓。如果这样的现象持续，可能引起对美国经济韧性的担忧。

　　在经历强劲的假日季后，经通胀调整的消费支出下跌0.5%，为近四年来最大月度降幅。汽车购买量大幅下滑对消费支出构成拖累，休闲用品等类别也出现下滑。

　　“消费者在1月份稍事喘息。关键问题是，这是否预示着2025年消费者将更加谨慎，”安永首席经济学家Gregory Daco表示。“服务方面的支出不大，因此这可能不仅仅是节后的短暂喘息。”

　　周五美国经济分析局数据中的好消息是美联储所看重的一项基本通胀衡量指标温和走高，在一系列报告显示物价压力再次升温、消费者削减开支的情况下，令人松了一口气。

　　剔除食品和能源价格的核心个人消费支出（PCE）价格指数环比上升0.3%。同比方面，该指标上升2.6%，与2021年初以来的最低增幅持平。

　　美联储官员表示，需要看到通胀出现实质性缓解，才会再次下调利率，特别是考虑到特朗普的政策对通胀的影响存在不确定性。

　　标普500指数开盘走低，美债收益率下滑，美元维持涨势。

　　核心服务业价格（不包括住房和能源，是备受外界关注的一个类别）环比上涨0.2%。不包括食品和能源的商品价格上涨0.4%，为2023年初以来的最大涨幅。美联储官员近几个月来一直关注的一项剔除估算价格的总体核心通胀替代指标上升了0.2%。

　　个人消费支出报告显示，1月份名义收入增长0.9%，部分原因是社会保障受益人年度生活成本的调整。扣除通胀因素后的个人可支配收入增长0.6%，推动储蓄率升至6月份以来的最高水平。

　　展望未来，持续的价格压力以及包括进口商品新关税在内的激进政策变化将对消费者产生多大影响还有待观察。周五的数据显示，占个人消费支出大部分的服务支出在上个月也增长乏力。然而，在天气转冷的情况下，公用事业支出有所增加。

　　彭博经济研究认为：

　　“劳动收入增长已经放缓，这可能会对未来的个人收入造成不利影响。不过，总体而言，通货膨胀率继续向2%的目标迈进，支出收缩，我们预计2月份的非农就业数据（3月7日公布）将表现疲软。经济走势仍然表明，一旦当前利率暂停期结束，美联储的下一步最终将是降息。”

　　—— Stuart Paul、Eliza Winger和Estelle Ou